-
Определение эффективности инвестиционного проекта
Теперь рассчитаем первый показатель эффективности инвестиционного проекта - NPV (Net Present Value) - чистая приведенная стоимость проекта. Классическая формула для расчета NPV выглядит следующим образом:
где- чистый приведенный денежный поток - чистый денежный поток соответствующего периода проекта- горизонт исследования, выраженный в интервалах планирования (срок проекта)- период проекта- ставка дисконтирования (в десятичном выражении)
Показатель NPV заключается в суммировании дисконтированных чистых денежных потоков (PV) c 1 по n-ый период проекта и прибавлении к нему отрицательного денежного потока 0-го периода (инвестиций). То есть за счет положительного, либо отрицательного знака чистого денежного потока каждого периода при расчете NPV у нас осуществляется сложение, либо вычитание соответственно дисконтированного денежного потока каждого следующего периода.= PV1период+ PV2период+…+ PV8период + NCF0 = 27,27 + 24,78 + 22,54 + 20,49 + 18,63 + 16,94 + 15,39 + 13,99 - 100 = 60,03 тыс. дол.
Если NPV > 0, это значит, что проект в рассматриваемый период обеспечит даже min доход, равный доходу от безрисковых вложений, заложенный в ставке дисконтирования, а, возможно, покроет даже инвестиции и текущие затраты.
Б) с учетом риска
Другим важным фактором, влияющим на оценку эффективности инвестиционного проекта, является фактор риска. Поскольку риск в инвестиционном процессе независимо от его конкретных форм, в конечном счете, предстает в виде возможного уменьшения реальной отдачи от капитала по сравнению с ожидаемой, то для учета риска часто вводят поправку к уровню процентной ставки, которая характеризует доходность по безрисковым вложениям (например, по сравнению с банковскими депозитами или краткосрочными государственными ценными бумагами).
Ставка дисконтирования проекта составляет 10%, то есть r = 0.1. в первые 5 лет, а в следующие 3 года r = 0,13. Дисконтируем чистый денежный поток (NCF) 1-8 периодов. Подставляя в формулу дисконтирования соответствующие значения, получаем:
= PV1период+ PV2период+…+ PV8период + NCF0 = 27,27 + 24,78 + 22,54 + 20,49 + 18,63 + 16,02 + 14,17 + 12,54 - 100 = 56,44 тыс. дол.
Как и в первом случае NPV > 0, это значит, что проект в рассматриваемый период обеспечит доход 56,44 тыс. долл.
Ответ: В обоих случаях этот проект стоит принять т.к. он обеспечивает доход и покрывает инвестиционные и текущие затраты.
Задача 2
По имеющимся данным о выпуске и себестоимости однородной продукции за год определите структуру затрат: а) методом максимальной и минимальной точки; б) методом регрессионного анализа. Методику определения структуры затрат см. в источниках [7, 11].
Данные о выпуске продукции и затратах на производство
Месяц
Объем произв-ва, тыс. шт.
Выручка, млн. руб.
Затраты, млн. руб.
Qi
Вi
Зi
Январь
260
235
195
Февраль
230
215
190
Март
310
250
200
Апрель
280
245
200
Май
350
270
205
Июнь
410
265
215
Июль
520
300
240
Август
590
350
250
Сентябрь
370
260
210
Октябрь
490
290
230
Ноябрь
450
305
225
Декабрь
360
255
205
GoFinances
Меню сайта
Другое
- Исследование прибыли в туризме
Основные источники получения прибыли - Государственный долг РФ
Нормативно-правовая база - Налоговая обязанность
Исполнение налоговой обязанности - Бюджетирование на предприятии
Составные части бюджетирования на предприятии