• Понятие и сущность экономической добавленной стоимости

    Пожалуй самый ответственный момент при организации процесса управления стоимостью - это выявление ключевых факторов.

    Внутренними факторами, влияющими на стоимость могут выступать:

    Темпы роста продаж продукции/услуг компании

    Темпы роста основных статей Баланса и Отчета о прибылях и убытках

    Темпы роста чистой прибыли

    Норма доходности собственника (акционера, инвестора)

    Другие факторы

    Внешними факторами, влияющими на стоимость могут выступать:

    Уровень инвестиционных, маркетинговых, финансовых, производственных и организационных рисков компании

    Изменение стоимости заемного капитала (процентной ставки по кредитам)

    Изменение налоговых ставок

    Другие факторы (audit-garant.com)

    Практически показатель EVA рассчитывается следующим образом:= (прибыль от обычной деятельности - налоги и другие обязательные платежи - инвестированный в предприятие капитал, т. е.

    сумма пассива баланса)* средневзвешенная цена капитала (7)

    Развивая формулу (7), можно показать расчет EVA показателя следующим образом:

    = (P-T)-IC*WACC = NP-IC*WACC = (NP/IC-WACC)*IC, (8)

    где- прибыль от обычной деятельности;- налоги и другие обязательные платежи;- инвестированный в предприятие капитал;- средневзвешенная цена капитала;- чистая прибыль.

    EVA = (NP/IC-WACC)*IC=(ROI-WACC)*IC, (9)

    Где ROI - рентабельность капитала, инвестированного в предприятие.

    Из формулы (9) следует, что важную роль при расчете показателя EVA играют структура источников финансовых ресурсов предприятия и цена источников. EVA позволяет ответить на вопрос инвесторов предприятия: какой вид финансирования (собственное или заемное) и какой размер капитала необходим для получения определенного значения прибыли. С другой стороны, EVA определяет линию поведения собственников предприятия, направляя капиталы инвесторов в предприятие или наоборот, способствуя оттоку их на предприятия, позволяющие обеспечить более высоки показатели доходности.

    В формулах 7-9 для опережения показателя EVA требуется знать средневзвешенную цену капитала WACC. Средневзвешенную цену капитала можно рассчитать по следующей формуле:

    = РЗК*dЗК+РСК*dСК, (10)

    где

    РЗК - цена заемного капитала;ЗК - доля заемного капитала в структуре капитала;

    РСК - цена собственного капитала;СК - доля собственного капитала в структуре капитала.(finanalis.ru)

    Сущность EVA проявляется в том, что этот показатель отражает прибавление стоимости к рыночной стоимости предприятия и оценку эффективности деятельности предприятия через определение того, как это предприятие оценивается рынком.

    Рыночная стоимость предприятия = чистые активы (по балансовой стоимости)+ EVA будущих периодов, приведенная к настоящему моменту времени (11)

    В соответствии и с формулой (11) рыночная стоимость предприятия может превышать или быть меньше балансовой стоимости чистых активов в зависимости от будущих прибылей предприятия. Значение EVA определяет поведение собственников предприятия по отношению к инвестированию в данное предприятие. (finanalis.ru)

    В целом, подводя итог, можно обозначить роль, которую играет показатель экономической добавленной стоимости в оценке эффективности деятельности предприятия:выступает как инструмент, позволяющий измерить действительную прибыльность предприятия, а также управлять им с позиции собственников;- это также инструмент, показывающий руководителям

    предприятия, каким образом они могут повлиять на прибыльность;отражает альтернативный подход к концепции прибыльности

    (переход от расчета рентабельности инвестированного капитала (ROI), измеряемой в процентном выражении, к расчету экономической добавленной стоимости (EVA ), измеряемой в денежном выражении );выступает инструментом мотивации менеджеров предприятия;повышает прибыльность в основном за счет улучшения использования капитала, а не за счет направления основных усилий на уменьшение затрат на пользование капиталом.

    Перейти на страницу: 1 2 3

Меню сайта

Другое


Все права принадлежат www.gofinances.ru