• Ценные бумаги

    Произведем расчет сумм дополнительно привлекаемого капитала за счет эмиссии ценных бумаг i-го вида, а также определим его структуру в таблице 16.

    Таблица 16 - Расчет сумм дополнительно привлекаемого капитала за счет эмиссии ценных бумаг i-го вида

    Показатель

    Номинальная стоимость (Ni), руб.

    Количество (Ki), шт.

    Сумма дополнительно привлекаемого капитала (ДК), руб.

    Структура, доли (dэз)

    - обыкновенные акции (A1)

    170

    40 000

    6 800 000

    0,68

    - привилегированные акции (A2)

    200

    12 000

    2 400 000

    0,24

    - облигации (О)

    150

    5 000

    750 000

    0,08

    Итого

    		   

    9 950 000

    1,00

    Стоимость привлечения дополнительного капитала (С,) за счет эмиссии ценных бумаг определяется следующим образом.

    1) За счет эмиссия обыкновенных и привилегированных акций:

    , (35)

    где К - количество дополнительно эмитируемых акций i-го вида (обыкновенных или привилегированных), шт.;

    Дi - дивиденд, выплачиваемый на одну акцию i-го вида, %;- номинал акции i-го вида, руб./шт.;

    ДК - сумма дополнительно привлекаемого капитала за счет эмиссии акций i-го вида, руб.;- удельный вес акции i-го вида акций в общей сумме привлечения дополнительного капитала за счет эмиссии ЦБ, в долях ед.

    - удельный вес затрат по эмиссии акций i-го вида в общей сумме привлечения дополнительного капитала, в долях ед.

    ) За счет эмиссии облигаций:

    , (36)

    где k - ставка годового купона по облигации, %;

    Снпр - ставка налога на прибыль, в долях ед.;

    - удельный вес затрат по эмиссии облигаций в общей сумме привлечения дополнительного капитала, в долях ед.

    Для сравнения с другими вариантами финансирования, а также для дальнейшего использования при опенке эффективности инвестиций рассчитывается средневзвешенная цена капитала (WACC) по формуле:

    WACC = , (37)

    где Сi - стоимость финансового ресурса за счет эмиссии i-го вида ценных бумаг, %;- удельный вес i-го вида ценных бумаг в общей сумме привлечения дополнительного капитала за счет эмиссии ЦБ. в долях ед.

    Перейти на страницу: 1 2 3

Меню сайта

Другое


Все права принадлежат www.gofinances.ru